Търговия с дългови инструменти

Осигурете си фиксиран доход за даден период

Банка ДСК предлага на своите клиенти търговия с облигации като предоставя котировки за емисии на база на един или няколко от следните критерии: емитент, валута, срочност, доходност до падежа, кредитен рейтинг, купон, обем.

Облигацията (дългова ценна книга) е заем, който се издава от емитента на облигацията, за да се финансира на капиталовите пазари. Емитентите могат да бъдат държави (държавни облигации) или фирми (корпоративни облигации).

Характеристики:

Номинал - сумата, която инвеститорът ще получи на падежа на облигацията или общият обем от дадена емисия, издаден от емитента. Номиналът обикновено е 100 или 1 000 валутни единици. Всяка емисия облигации се търгува на пазарите с цена за номинал. Например, ако пазарната цена на една облигация е 102% или 98%, това означава, че инвеститорът трябва да заплати 102 или 98 лева съответно за 100 лева номинал като съответно се казва, че емисията се търгува над или под номинала.
Доходност до падежа - Най-важният показател за дадена емисия е доходността до падежа. Тя отчита номиналът на емисията, цената ѝ и предстоящите лихвени плащания по нея. На практика доходността до падежа показва дохода на инвеститора от дадена емисия, ако след закупуването ѝ, той я държи до падежа. Доходността и цените имат обратна връзка – при повишаване на пазарните доходности, цените падат и обратно – при понижаване на доходностите, цените на облигациите растат.
Дата на емитиране и падеж - Датата на емитиране е датата, на която е издадена облигацията и се счита за началната дата на заема. Падежът съответно е крайната дата на емисията и представлява края на емисията или последната дата на заема, който емитентът е взел от инвеститорите.
Купон - периодично лихвено плащане, което се изчислява като процент от номинала. Например, ако номиналът е 100 лв., а купонът е 2%, изплащан годишно, всяка година до падежа на облигацията, инвеститорът ще получава 2 лева лихвено плащане.

Целеви пазар на продукта

Облигациите са дългов финансов инструмент - продукт, който Банката разпространява. В таблицата са посочени критериите за определяне за кои клиенти продуктът е подходящ или не е подходящ.

	Положителен	Отрицателен
Видове клиенти	всички видове: непрофесионални, професионални и приемливи насрещни страни
Знания и опит относно	- основни познания за фондовите пазари и опит, свързан с търговия с облигации. Знания относно движението и очаквания за движението на лихвените проценти и съответно пазарните цени на облигациите; - разбиране на рисковете, свързани с инвестирането в облигации; - познаване на емитента; - разбиране на процеса за сключването на сделки с облигации	не отговаря на посочените изисквания за знания и опит
Финансово състояние с акцент върху способността да се поемат загуби	възможност да понесе негативен резултат при промяна на цените на облигациите по време на инвестицията
Склонност към поемане на риск и съвместимост на риска	от нисък до умерен рисков профил, предвид волатилността на облигациите и финансовите пазари, както и наличието на кредитен риск	не е склонен да носи рисковете, свързани с инвестиция в облигации
Цели и нужди	да получава регулярни приходи

Риск и доходност

Нисък риск и ниска доходност: Инвестициите в ДЦК на страни с рейтинг „ ААА“ са ниско рискови и предоставят възможност за реализиране на ниска доходност. Така например немските ДЦК с падеж до 7 години дори се търгуват при отрицателна доходност. Деноминираните в щатски долари ДЦК носят и валутен риск, свързан с промяна на стойността на инвестицията в зависимост от валутния курс долар/лев.
Умерен риск и умерена доходност: Инвестициите в ДЦК на страни с инвестиционен рейтинг по-нисък от „ААА“ и по-висок от BB представляват интересна възможност за клиентите, които са склонни да поемат по-висок риск с цел да реализират по-висока доходност. Страни като Полша, Мексико, Ирландия и др. имат инвестиционен рейтинг по-нисък от „ААА“. Отново инвеститорите трябва да вземат предвид и валутата, в която е деноминирана съответната емисия.
Висок риск и висока доходност: Инвестиционен рейтинг BB и по-нисък се счита за спекулативен, като книжата с такъв рейтинг предлагат и по-висока доходност. Българските ДЦК попадат в тази категория, като тук трябва да се отчете липсата на валутен риск за деноминираните в лева емисии.

Кредитен рейтинг
	Standard&Poors	Moody's	Страни според кредитния им рейтинг (Standard & Poors)
Първокачествен	AAA	Aaa	Австралия, Канада, Дания, Германия, Норвегия и др.
Висококачествен	AA	Aa	САЩ (Ааа по Moody's), Финландия, Белгия, Франция и др.
Добър	A	A	Япония, Словакия, Литва, Латвия, Чили и др.
Среден	BBB	Baa	България, Унгария, Русия, Мексико, Тайланд и др.
Спекулативен рейтинг
Спекулативен	BB	Ba	Гватемала, Бразилия, Виетнам и др.
Умерено спекулативен	B	B	Пакистан, Украйна, Нигерия,Беларус, Черна гора и др.
Високо спекулативен	CCC	Caa	ДР Конго, Ангола, Шри Ланка, Белиз
Високо рисков	CC	Ca
Неизбежен фалит	C	C
Фактически фалит	D	D